B2C跨境電商物流市場保持高位增長

b2c跨境電商市場保持高增，對應國內企業可獲取的跨境物流市場規模約2000億元。
2019年跨境電商市場總規模高達10.5萬億元，3年cagr 16%，其中b2c跨境電商發展迅猛，去年市場規模約2萬億，近3年cagr 40%，在總進出口的滲透率去年提升至6.5%。b2b跨境電商物流與傳統外貿物流區別不大，因此跨境電商物流增量市場主要在于b2c跨境電商物流，按照20%的b2c跨境電商物流費率，同時考慮到進口物流環節和目的國物流環節以外企為主，我們測算國內物流企業真正可獲取的b2c跨境電商物流市場規模約2000億元。
b2c跨境電商物流行業復雜性大于國內快遞、規模效應強于傳統外貿物流。
與國內快遞單次服務可由一家快遞公司完成不同，b2c跨境電商物流由于跨國界、鏈路長、環節多、客戶需求多樣，因此復雜性遠高于國內快遞。一般運營模式是一家跨境電商物流企業采取輕、重資產結合模式（部分關鍵環節自建基礎設施），根據客戶需求采購各環節資源，打包成完整的跨境物流產品銷售給客戶。跨境電商物流模式目前可劃分為郵政小包、專線小包、海外倉等，三者占比為4:2:4。與傳統外貿相比，由于b2c跨境包裹形狀、重量較為標準，因此b2c跨境物流行業規模效應要明顯高于傳統外貿物流，有望推動跨境物流行業加速整合。
目前b2c跨境電商物流行業可類比10年前國內快遞市場，短中期享受成長紅利，長期走向寡頭。
考慮到當前b2c跨境電商滲透率較低、跨境物流玩家數量眾多，我們判斷目前b2c跨境電商物流市場景氣度和行業格局可類比為10年前的快遞行業——短中期行業成長紅利下，預計各家企業將享受到40%+的業務年增速，同時逐步誕生幾家營收體量超百億的企業；中長期，正如目前通達系一樣，規模效應較強的b2c跨境電商物流行業也將通過整合涌現幾家跨境物流巨頭。
初具規模體量的跨境電商物流總包公司已經形成，分包企業專注產業鏈不同環節。
跨境電商物流企業可分為總包商和分包商，總包商整合各環節物流資源直接對接客戶，而分包商對接總包商，專注不同細分環節。