截止10月31日，國內五大上市快遞公司發布2021年三季報。從業務量、營收、增長率、利潤等各方面綜合來看，五大快遞公司各有千秋。從整體來看，韻達股份單票價格環比回升，核心運營單票成本持續下降，單票毛利總體穩定，第三季度歸母扣非凈利潤同比增長。
前三季度，韻達股份主營收入286.01億元，同比上升23.88%;歸母凈利潤7.81億元，扣非凈利潤7.06億元。2021年第三季度，韻達股份單季度主營收入103.93億元，同比上升18.51%;單季度扣非凈利潤3.15億元，同比上升6.72%。
韻達股份單票價格環比回升
從整體來看，韻達股份單票價格環比回升，核心運營單票成本持續下降，單票毛利總體穩定，第三季度歸母扣非凈利潤同比增長。
回顧韻達股份2021年月度數據發現，從單票收入看，韻達股份在今年1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月和9月的單票收入分別為2.23元、2.16元、2.19元、2.04元、2.02元、2.02元、2.04元、2.05元和2.14元，除了5月、6月月單票收入保持相同之外，從7月開始，單票收入由2.04元環比回升，上升到2.05元、2.14元。僅從9月單票收入來看，環比增長達4.4%。
韻達股份單票收入的回升與行業競爭趨于良性、企業服務能力、服務質量不斷提升密切相關。
從行業競爭來看，《國家郵政局關于2021年前三季度郵政行業經濟運行情況的通報》顯示：市場集中度指數保持穩定。隨著電商市場規范化程度提升，電商競爭格局發生變化，對快遞與包裹市場產生影響。三季度以來，受末端派費上漲和成本上升等因素影響，快遞單價呈現環比上升。其中，同城從7月的5.4元上升至9月的5.7元，異地從7月的5.5元上升至9月的5.6元，國際/港澳臺從7月的61.7元上升至9月的63.2元。從地區來看，浙江、廣東、河北、福建、河南均出現上漲，其中浙江快遞價格連續三個月上漲。
從企業服務能力、服務質量提升來看，前三季度，韻達股份堅持以快遞為核心，按照“服務全領域、激活全要素，打造雙高地、暢通雙循環”的工作思路，在國際、供應鏈、末端、冷鏈、優遞達等方面延伸發展，不斷夯實主營業務基礎，通過全程全網的業務融合、資源共享、讓韻達股份的業務結構實現互補，核心運營單票成本持續下降。這也是韻達股份單票毛利總體穩定，第三季度歸母扣非凈利潤同比增長的重要原因。
此外，從1-9月份以來，國家郵政局披露的申訴率、有效申訴率數據來看，總體上可比同行持續領先。從申訴率來看，1-9月，韻達股份在可比同行中，始終保持在低位，在百萬件分之二以下，與最高百萬分之七的申訴率相比，領先近5個點，這說明客戶對韻達股份的申訴較少;與之相對應的是，1-9月，韻達股份在可比同行中，有效申訴率也始終保持在低位。這得益于韻達股份在轉運中心的自動化、信息化技術的大力投入。同時，也得利于韻達全網網點在轉型升級過程中持續的系統、設備投入，在提升業務效率的同時，讓網絡更有溢價能力和市場競爭力。
韻達股份單票收入的回升有利于韻達股份通過成本領先策略，繼續推進“產品分層”，加大韻達特快、增值服務等高附加值產品客戶拓展力度，持續打造具有領先優勢的綜合快遞物流服務商。同時，也更有利于韻達股份通過差異化的競爭和多元化的服務，打造更具性價比的服務品質，提升客戶體驗。
同時，相關地方和企業調整派費也為行業的健康發展帶來利好。中金公司認為，面對依靠成本競爭、電商平臺施加影響以及潛在進入者等因素綜合影響形成的競爭格局，國家近期出臺的一系列政策有望帶來由競爭格局驅動的基本面拐點，而目前市場預期和市值仍處于底部的龍頭快遞公司有望迎來估值和業績的逐步修復。
數字化轉型，助力韻達股份精細化經營
隨著韻達數字化轉型的升級，有助于推動韻達股份在精細化經營方面的提升。截止目前，韻達股份在建立基礎業務系統之外，正在將公司的經營持續裝入計算機中。
韻達股份推進在轉運中心、加盟商及大型網點上線自動化分揀設備，大幅提升網點端的分揀和處理能力，推廣“指環王”掃描槍、“快手”設備等高科技工具，幫助網點提高產能容量、提升操作效率、降低經營成本;同時，還向業務員配備手持終端等職能終端，幫助業務員提升一站式攬收能力。同時，公司持續推進“it賦能”，為加盟商量身定制的移動化辦公app上線，“韻鏢俠”系統不斷強化，協助網點信息化管理，助力快遞員最后一公里，為網點彈性補充末端配送人員。
以數字化賦能為例，韻達股份搭建了“履約監控數據中心”，推動快遞服務履約指標標準化、可視化，實現對快遞服務履約指標的數據呈現、履約監控和異常數據預警，滿足業務方從消費者下單到訂單履約完成。同時，韻達股份持續加強智能化設備技術迭代，通過對樞紐轉運中心格口改造、軟件系統升級、rfid(射頻識別技術)優化應用等，分揀效率提升14%。
末端服務、快遞進村，拓展韻達股份新的增長點
隨著末端多元協同和“快遞進村”工作的推進，韻達股份正加快構筑網點、蜜罐智能快遞柜、韻達快遞超市、共配門店等多元化末端服務網絡。韻達股份通過構建多種模式相結合、互為補充的末端投遞服務新格局，一方面既能向客戶提供分層的多元化、商業化服務，服務能力持續躍升，用戶多元化消費需求不斷得到滿足;另一方面，又極大提高末端服務效率和服務能力，明顯降低快遞小哥的單票履約勞動工時。
截至2020年末，韻達股份在全國擁有3875個加盟商及32624個網點及門店(含加盟商);服務網絡已覆蓋全國31個省、自治區和直轄市，地級以上城市除青海的玉樹、果洛州和海南的三沙市外已實現100%全覆蓋。
同時，通過升級末端服務、推進快遞進村，韻達股份正在拓展新的增長點。韻達股份持續推動“快遞下鄉進村”， 讓廣大農民在家門口就能收寄快件，享受便捷、高效的快遞服務體驗。同時，讓田間地頭的農產品走出去，走上城市的餐桌。截至2020年末，縣級以上區域覆蓋率96.40%，鄉鎮服務網絡覆蓋率達97.68%。面對農村地區件量少、成本高等現實難題，韻達股份正通過郵快合作、快快合作、交快合作、快商合作及共配等多種方式推進“快遞進村”工作，集多方力量，實現資源共享、互利共贏，織就了一張密實的鄉村快遞服務網絡，進一步提升了服務農村地區的能力。
招商證券認為，目前線上消費需求仍然旺盛，行業業務量增速穩定，在政策紅利和派費調整的雙重作用下，行業單價有所上行，整體將進入良性發展通道;安信證券則認為，在政策監管加強背景下，以及行業旺季效應下，價格底部確定，隨著價格中樞的上移，電商快遞業績彈性較大。因此，隨著價格監管政策生效，疊加各大快遞公司回歸理性，價格戰有望趨于緩和，整體盈利水平有望逐步回暖。
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