順豐、申通、韻達最新業績發布，開年增速超出預期

3月19日晚，依照相關規定，順豐控股、申通快遞和韻達股份相繼發布2月份經營簡報。
據悉，春節假期期間（2月15日~2月21日），ems、順豐、京東和品駿等成為服務的主力。由此，順豐2月的營業收入及業務量實現了大幅度上漲：速運物流業務營收達到59.33億元，同比增長52.79%；業務量2.67億票，同比增長53.45%。不過相比于2018年1月份，順豐控股在2月份的營收和業務量都有所下降。

韻達公告顯示，受2018年與2017年春節假日周期不同影響，導致2018年2月業務量與快遞服務收入同比2017年2月下降。2018年2月完成業務量較2017年2月同比下降 20.65%，快遞服務收入較2017年2月同比下降25.23%。同韻達一樣，受春節影響，申通快遞的營收和業務量相比2017年2月和2018年1月，都大幅度下滑。但相比于1月份，韻達和申通的單票收入都有所提高。
觀察1-2月累計包裹量增速，申通、韻達與順豐分別實現16%、51%與41%的增長，疊加郵政局所公布的全行業1-2月增速亦超過30%，在經歷了2017年的業務量增速衰減后，18開年的增速接連超出市場預期。從過往來說，春節期間大部分淘寶平臺店家休假并暫停發貨，這樣的普遍行為帶來的結果是對需求的抑制和溢出。

對于各自單價變化，證券分析機構天風交運認為：1h2017，韻達單價下降的主要原因在于面單費的下降。其表示在當前電子面單率行業占比已經接近七成的前提下，單票面單成本進一步下降至幾分錢，給予了上市公司降低面單費、緩和加盟商盈利能力的空間；另一方面，公司為了提升時效和服務質量開始實行的加盟商直跑，也可能在一定程度上縮小了公司中轉收入的口徑。這樣的單價變化是考慮了全網盈利和時效后的結果。
而申通的收入口徑中包含了有償派費，在公司1月公告中，公布了北京地區有償派費上漲助推了收入及單價上漲，此舉有利于全網的利益分配再平衡；此外，公司紙質面單價格上漲，估計意在鼓勵電子面單的使用，從而提升公司所采集到的電子化數據量，為后續數據處理打下基礎。
作為時效件龍頭，順豐在高端領域的市場地位較為穩固，因此是行業中少有的具備終端提價/減少折扣率能力的公司，順豐asp的穩中有升一方面來自于自身市場地位和品牌所帶來的溢價；另一方面，則是公司整個速運物流板塊豐富化后，重貨、冷鏈等高附加值服務共同拉動的結果。