神秘新加坡人，潛伏在順豐、菜鳥(niǎo)、京東物流背后

2021年10月，前淡馬錫控股首席執(zhí)行長(zhǎng)何晶宣布退休，結(jié)束了她在淡馬錫長(zhǎng)達(dá)19年的掌舵歷程。
作為現(xiàn)任新加坡總理李顯龍的妻子，何晶是在一片爭(zhēng)議聲中，進(jìn)入淡馬錫的。也正是在她的手中，淡馬錫啟動(dòng)了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的大舉投入，從投資民生銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行，到踩中互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，成為阿里、騰訊等知名企業(yè)的重要股東，淡馬錫逐漸成為了中國(guó)，乃至全球知名的主權(quán)基金。
2020年，中國(guó)更是超越了新加坡本土，首次成為淡馬錫持有資產(chǎn)比重最大的國(guó)家。
而隨著技術(shù)的普及深化，產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為了新時(shí)代的主題。如何踩中新時(shí)代的風(fēng)口，是所有投資者必須面對(duì)的考題。
數(shù)據(jù)是觀(guān)察世界的重要窗口。通過(guò)睿獸分析對(duì)近年來(lái)投融資數(shù)據(jù)進(jìn)行觀(guān)察，發(fā)現(xiàn)這個(gè)以覆蓋多種行業(yè)、“培育世界級(jí)公司”為宗旨的巨無(wú)霸，在物流行業(yè)的投資布局上，出現(xiàn)了明顯的傾斜和加速。
并且，這不僅僅是淡馬錫這一家機(jī)構(gòu)的策略。規(guī)模超過(guò)淡馬錫，新加坡最大的國(guó)際投資機(jī)構(gòu)新加坡政府投資公司(government of singapore investment corp，簡(jiǎn)稱(chēng)gic)也在中國(guó)物流行業(yè)進(jìn)行著深入的布局。
01
淡馬錫：大舉投資，親身下場(chǎng)
成立于1974年的淡馬錫，是由新加坡財(cái)政部負(fù)責(zé)監(jiān)管、以私人名義注冊(cè)的一家控股公司，持有新加坡眾多大型公司的股權(quán)，也是全球最大的主權(quán)基金之一。
2005年，淡馬錫進(jìn)入中國(guó)，最初是投資中國(guó)的銀行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)。2010年，淡馬錫開(kāi)始將投資重心由傳統(tǒng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向消費(fèi)新經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)域，從互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)到人工智能、醫(yī)療大健康，各個(gè)熱門(mén)領(lǐng)域都有淡馬錫的身影。
淡馬錫官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從2020年3月31日至2021年3月31日，淡馬錫在中國(guó)投資企業(yè)數(shù)量占其投資企業(yè)數(shù)量的27%，新加坡占24%，這一比重遠(yuǎn)超其他區(qū)域。
根據(jù)睿獸分析的數(shù)據(jù)顯示，2020年3月31日至2021 年3月31日，淡馬錫共計(jì)投資了18家中國(guó)企業(yè)，而自2021 年4月1日至今，淡馬錫在中國(guó)共出手了23次。這其中，就包括了集裝性公路運(yùn)輸服務(wù)平臺(tái)鴨嘴獸、社區(qū)電商及物流倉(cāng)儲(chǔ)公司興盛優(yōu)選，同城配送物流倉(cāng)儲(chǔ)公司滴滴貨運(yùn)，并以17.05億港元(13.9億人民幣)參與了京東物流的pre-ipo。
2021年，是淡馬錫以投資機(jī)構(gòu)身份，在中國(guó)物流倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)頻繁下注的一年。
不過(guò)，相比較2021年的密集投資，讓淡馬錫在中國(guó)物流圈最著名的一筆投資，大概就是菜鳥(niǎo)了。
2016年，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)完成了自2013年成立以來(lái)的首輪對(duì)外融資。有知情人士透露，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的估值超過(guò)500億人民幣，此次融資額超過(guò)百億人民幣。
這是中國(guó)快遞行業(yè)集體爆發(fā)的一年。就在融資消息發(fā)布后的第14天，由申通、圓通等6家企業(yè)作為主要合作伙伴參與組建的菜鳥(niǎo)聯(lián)盟，宣布成立。隨后，快遞公司又迎來(lái)了史無(wú)前例的上市潮。從2016年10月21日開(kāi)始，至2017年2月24日為止，圓通、中通、申通、韻達(dá)以及順豐接連敲響了上市的鐘聲。
快遞業(yè)的繁榮，也側(cè)面反應(yīng)了電商，乃至整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。而對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資，也極大的帶動(dòng)了淡馬錫整體業(yè)務(wù)迅速上升。
根據(jù)淡馬錫財(cái)報(bào)顯示，截至2021年3月31日，淡馬錫有約三分之二的投資組合敞口分布在亞洲。其中，中國(guó)市場(chǎng)占淡馬錫投資組合的27%，盡管比重較2020年的29%有所下降，中國(guó)依舊是淡馬錫在全球投資的最大單一市場(chǎng);新加坡市場(chǎng)的比重則維持在24%，排名第二。
除了在中國(guó)大舉投資以外，淡馬錫還親身下場(chǎng)，在各地布局了大量的物流產(chǎn)業(yè)園。
作為淡馬錫集團(tuán)的全資子公司，豐樹(shù)集團(tuán)于2005年首次進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)行投資物流物業(yè)。
據(jù)豐樹(shù)集團(tuán)官網(wǎng)介紹，中國(guó)是豐樹(shù)最大的海外市場(chǎng)之一。截至2021年3月31日, 中國(guó)市場(chǎng)占豐樹(shù)自有及托管資產(chǎn)總額的25%，約165億新元(約合822億人民幣)。目前已在上海、北京、廣州、佛山、常熟、天津、無(wú)錫、長(zhǎng)沙、濟(jì)南、南通、嘉興、重慶、南昌、武漢、大連、孝感、西安、杭州、寧波、鄭州及香港特別行政區(qū)等地區(qū)，進(jìn)行了物流、工業(yè)、辦公樓、零售、住宅及綜合用途等房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。
官網(wǎng)信息顯示，豐樹(shù)集團(tuán)在中國(guó)擁有的物流園區(qū)總數(shù)，達(dá)到了68個(gè)，數(shù)量遠(yuǎn)超辦公、零售、住宅等項(xiàng)目。而根據(jù)豐樹(shù)集團(tuán)旗下豐樹(shù)物流信托的公告顯示，2021年共實(shí)現(xiàn)了13個(gè)物流園的收購(gòu)。
豐樹(shù)中國(guó)區(qū)物流開(kāi)發(fā)首席執(zhí)行官李沃文曾表示：“潛力巨大的國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)促進(jìn)了對(duì)高端優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)代物流設(shè)施和服務(wù)的需求，推動(dòng)著物流行業(yè)在中國(guó)的高速發(fā)展;而在中國(guó)，物流成本與世界發(fā)達(dá)國(guó)家比，占制造業(yè)的比重還過(guò)高，因此，豐樹(shù)看好中國(guó)市場(chǎng)的前景，將繼續(xù)加大對(duì)物流項(xiàng)目的投資力度。”
02
低調(diào)但不缺席的gic
除了淡馬錫，盯上中國(guó)物流業(yè)的，還有另一家有著濃厚新加坡官方背景的機(jī)構(gòu)——新加坡政府投資公司(government of singapore investment corp，簡(jiǎn)稱(chēng)gic)。
gic成立于1981年5月22日，是新加坡最大的國(guó)際投資機(jī)構(gòu)，與新加坡金融管理局(mas)和淡馬錫，并列為新加坡管理政府儲(chǔ)備的三大投資實(shí)體。
該基金的主要任務(wù)是管理新加坡的外匯儲(chǔ)備，跨出新加坡國(guó)界向海外大舉投資。
gic由新加坡前副總理吳慶瑞創(chuàng)辦，成立之初由新加坡總理李光耀曾親自擔(dān)任董事會(huì)主席。此后的每一任國(guó)家總理都會(huì)擔(dān)任其董事會(huì)主席，并且從來(lái)不公布自己的資產(chǎn)管理規(guī)模。正因如此，gic一直被稱(chēng)為亞洲最大及最神秘的投資者。
全球智庫(kù)omfif在2021年發(fā)布的《全球公共投資者》(global public investor)報(bào)告，將來(lái)自新加坡的gic和淡馬錫列入全球十大主權(quán)基金。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，gic資產(chǎn)管理規(guī)模增加3%至4532億美元，在全球主權(quán)基金排名第6;淡馬錫的資產(chǎn)增加16%至4313億美元，全球排名第7。
睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，gic在中國(guó)參與投資了包括菜鳥(niǎo)在內(nèi)的，多個(gè)物流倉(cāng)儲(chǔ)供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)。
作為阿里巴巴生態(tài)圈最重要的三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)布局之一，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)在2016年啟動(dòng)的大規(guī)模融資，吸引了淡馬錫和gic兩大新加坡主權(quán)基金的參與。
這給了外界不小的想象空間，畢竟新加坡地處馬六甲海峽，是東南亞地區(qū)最大的港口物流中轉(zhuǎn)中心，全球有 22 億人口位于新加坡 5 小時(shí)的飛行距離內(nèi)，可以直接輻射東南亞地區(qū)6 億多的消費(fèi)者。對(duì)于國(guó)際物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，新加坡是一個(gè)繞不過(guò)去的國(guó)際樞紐。
但這也僅僅是一個(gè)開(kāi)始，淡馬錫和gic在中國(guó)物流領(lǐng)域的“同步”還不止于此。
首先，是與京東的聯(lián)手。
2019年2月，京東產(chǎn)發(fā)與新加坡主權(quán)財(cái)富基金(gic)共同成立京東物流地產(chǎn)核心基金jd logistics properties core fund, l.p.(「核心基金」)，總募集額超過(guò)人民幣48億元。京東產(chǎn)發(fā)擔(dān)任普通合伙人，并作為有限合伙人承擔(dān)核心基金總資本的20%， gic承擔(dān)剩余的80%。
2020年1月，京東產(chǎn)發(fā)與gic共同成立第二項(xiàng)物流地產(chǎn)基金jd logistics properties core fund ii, l.p(「核心基金ii」) 。京東產(chǎn)發(fā)擔(dān)任普通合伙人，并作為有限合伙人承擔(dān)核心基金ii總資本 的10%，gic承擔(dān)剩余的90%。
2020年9月，京東產(chǎn)發(fā)簽訂最終協(xié)議以與gic及mubadala investment company(mic)共同成立另一項(xiàng)管理資產(chǎn) 約人民幣30億元的物流地產(chǎn)基金jd logistics properties development fund i, l.p(「開(kāi)發(fā)基金i」)以復(fù)制核心基金及核心基金i(核心基金i 統(tǒng)稱(chēng)「核心基金」)的成功經(jīng)驗(yàn) 。京東產(chǎn)發(fā)將擔(dān)任普通合伙人，并作為有限合伙人承擔(dān)開(kāi)發(fā)基金i總資本的40%，gic及mic共同承擔(dān)剩余的60%。
京東產(chǎn)發(fā)是京東旗下提供基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)、物業(yè)管理與綜合服務(wù)的子公司。截至2020年底，京東產(chǎn)發(fā)已完成了三支物流地產(chǎn)基金的募集。
另一邊，淡馬錫在2021年以17.05億港元(13.9億人民幣)，參與了京東物流的pre-ipo。
此外，還有萬(wàn)科集團(tuán)旗下的萬(wàn)緯物流。
2020年，萬(wàn)緯物流與gic簽署合作協(xié)議，共同成立中外合資公司作為投資平臺(tái)。2020年6月，萬(wàn)緯物流首期類(lèi) reits 產(chǎn)品“萬(wàn)緯物流-易方達(dá)資產(chǎn)-物流倉(cāng)儲(chǔ) 1 期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”在深圳證券交易所掛牌。
2021年，萬(wàn)緯物流增資擴(kuò)股，引入reco meranti pteltd.(新加坡政府投資公司下屬公司)、dahlia investments pte.ltd.(淡馬錫下屬公司)等多家戰(zhàn)略投資者。
萬(wàn)緯冷鏈?zhǔn)侵袊?guó)物流地產(chǎn)市占率第二、中國(guó)最大的冷鏈物流地產(chǎn)商。在國(guó)際冷藏倉(cāng)庫(kù)協(xié)會(huì) (iarw) 發(fā)布的2021年 iarw 全球最大 25 大冷藏倉(cāng)儲(chǔ)和物流供應(yīng)商名單中，萬(wàn)緯冷鏈作為唯一一家上榜的中國(guó)企業(yè)，以2746610立方米冷藏總?cè)萘课痪影駟蔚?1位。
當(dāng)然，還不能少了順豐。
2021年，gic參與了順豐控股200億定增股票認(rèn)購(gòu)。
2021年2月10日，順豐迎來(lái)了包括淡馬錫在內(nèi)的770位投資者機(jī)構(gòu)調(diào)研，內(nèi)容主要關(guān)于順豐2月9日發(fā)布的三大部分重要公告，嘉里物流股權(quán)投資，以及發(fā)債200億元人民幣額度、定增220億元人民幣募資。
相比淡馬錫，gic在中國(guó)的投資雖然低調(diào)，卻同樣毫不手軟。
前新加坡副總理，gic的創(chuàng)立者吳慶瑞博士曾這樣總結(jié)他心目中的投資“訣竅”：
“關(guān)于大多數(shù)國(guó)家和個(gè)人致富的方式，沒(méi)有真正的秘密。他們必須將收入的很大一部分存起來(lái)，進(jìn)行明智和有利可圖的投資。你儲(chǔ)蓄越多，投資越明智，你致富的速度就越快。”
作為占據(jù)了中國(guó)gdp 14.6%，社會(huì)總費(fèi)用高達(dá)16.7萬(wàn)億元，體量巨大且亟待進(jìn)行全面數(shù)字化升級(jí)的物流行業(yè)，或許已經(jīng)站到了時(shí)代風(fēng)口的邊緣，正在逐步成為投資者心目中，“明智和有利可圖的”投資標(biāo)的。
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