2021年10月，前淡馬錫控股首席執行長何晶宣布退休，結束了她在淡馬錫長達19年的掌舵歷程。
作為現任新加坡總理李顯龍的妻子，何晶是在一片爭議聲中，進入淡馬錫的。也正是在她的手中，淡馬錫啟動了對中國市場的大舉投入，從投資民生銀行、建設銀行和中國銀行，到踩中互聯網風口，成為阿里、騰訊等知名企業的重要股東，淡馬錫逐漸成為了中國，乃至全球知名的主權基金。
2020年，中國更是超越了新加坡本土，首次成為淡馬錫持有資產比重最大的國家。
而隨著技術的普及深化，產業升級成為了新時代的主題。如何踩中新時代的風口，是所有投資者必須面對的考題。
數據是觀察世界的重要窗口。通過睿獸分析對近年來投融資數據進行觀察，發現這個以覆蓋多種行業、“培育世界級公司”為宗旨的巨無霸，在物流行業的投資布局上，出現了明顯的傾斜和加速。
并且，這不僅僅是淡馬錫這一家機構的策略。規模超過淡馬錫，新加坡最大的國際投資機構新加坡政府投資公司(government of singapore investment corp，簡稱gic)也在中國物流行業進行著深入的布局。
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淡馬錫：大舉投資，親身下場
成立于1974年的淡馬錫，是由新加坡財政部負責監管、以私人名義注冊的一家控股公司，持有新加坡眾多大型公司的股權，也是全球最大的主權基金之一。
2005年，淡馬錫進入中國，最初是投資中國的銀行業、房地產行業。2010年，淡馬錫開始將投資重心由傳統領域轉向消費新經濟新領域，從互聯網經濟到人工智能、醫療大健康，各個熱門領域都有淡馬錫的身影。
淡馬錫官網數據顯示，從2020年3月31日至2021年3月31日，淡馬錫在中國投資企業數量占其投資企業數量的27%，新加坡占24%，這一比重遠超其他區域。
根據睿獸分析的數據顯示，2020年3月31日至2021 年3月31日，淡馬錫共計投資了18家中國企業，而自2021 年4月1日至今，淡馬錫在中國共出手了23次。這其中，就包括了集裝性公路運輸服務平臺鴨嘴獸、社區電商及物流倉儲公司興盛優選，同城配送物流倉儲公司滴滴貨運，并以17.05億港元(13.9億人民幣)參與了京東物流的pre-ipo。
2021年，是淡馬錫以投資機構身份，在中國物流倉儲行業頻繁下注的一年。
不過，相比較2021年的密集投資，讓淡馬錫在中國物流圈最著名的一筆投資，大概就是菜鳥了。
2016年，菜鳥網絡完成了自2013年成立以來的首輪對外融資。有知情人士透露，菜鳥網絡的估值超過500億人民幣，此次融資額超過百億人民幣。
這是中國快遞行業集體爆發的一年。就在融資消息發布后的第14天，由申通、圓通等6家企業作為主要合作伙伴參與組建的菜鳥聯盟，宣布成立。隨后，快遞公司又迎來了史無前例的上市潮。從2016年10月21日開始，至2017年2月24日為止，圓通、中通、申通、韻達以及順豐接連敲響了上市的鐘聲。
快遞業的繁榮，也側面反應了電商，乃至整個互聯網行業的爆發式增長。而對中國互聯網行業的投資，也極大的帶動了淡馬錫整體業務迅速上升。
根據淡馬錫財報顯示，截至2021年3月31日，淡馬錫有約三分之二的投資組合敞口分布在亞洲。其中，中國市場占淡馬錫投資組合的27%，盡管比重較2020年的29%有所下降，中國依舊是淡馬錫在全球投資的最大單一市場;新加坡市場的比重則維持在24%，排名第二。
除了在中國大舉投資以外，淡馬錫還親身下場，在各地布局了大量的物流產業園。
作為淡馬錫集團的全資子公司，豐樹集團于2005年首次進入中國市場，進行投資物流物業。
據豐樹集團官網介紹，中國是豐樹最大的海外市場之一。截至2021年3月31日, 中國市場占豐樹自有及托管資產總額的25%，約165億新元(約合822億人民幣)。目前已在上海、北京、廣州、佛山、常熟、天津、無錫、長沙、濟南、南通、嘉興、重慶、南昌、武漢、大連、孝感、西安、杭州、寧波、鄭州及香港特別行政區等地區，進行了物流、工業、辦公樓、零售、住宅及綜合用途等房地產項目的開發。
官網信息顯示，豐樹集團在中國擁有的物流園區總數，達到了68個，數量遠超辦公、零售、住宅等項目。而根據豐樹集團旗下豐樹物流信托的公告顯示，2021年共實現了13個物流園的收購。
豐樹中國區物流開發首席執行官李沃文曾表示：“潛力巨大的國內消費市場促進了對高端優質的現代物流設施和服務的需求，推動著物流行業在中國的高速發展;而在中國，物流成本與世界發達國家比，占制造業的比重還過高，因此，豐樹看好中國市場的前景，將繼續加大對物流項目的投資力度。”
02
低調但不缺席的gic
除了淡馬錫，盯上中國物流業的，還有另一家有著濃厚新加坡官方背景的機構——新加坡政府投資公司(government of singapore investment corp，簡稱gic)。
gic成立于1981年5月22日，是新加坡最大的國際投資機構，與新加坡金融管理局(mas)和淡馬錫，并列為新加坡管理政府儲備的三大投資實體。
該基金的主要任務是管理新加坡的外匯儲備，跨出新加坡國界向海外大舉投資。
gic由新加坡前副總理吳慶瑞創辦，成立之初由新加坡總理李光耀曾親自擔任董事會主席。此后的每一任國家總理都會擔任其董事會主席，并且從來不公布自己的資產管理規模。正因如此，gic一直被稱為亞洲最大及最神秘的投資者。
全球智庫omfif在2021年發布的《全球公共投資者》(global public investor)報告，將來自新加坡的gic和淡馬錫列入全球十大主權基金。報告數據顯示，gic資產管理規模增加3%至4532億美元，在全球主權基金排名第6;淡馬錫的資產增加16%至4313億美元，全球排名第7。
睿獸分析數據顯示，gic在中國參與投資了包括菜鳥在內的，多個物流倉儲供應鏈相關企業。
作為阿里巴巴生態圈最重要的三大戰略業務布局之一，菜鳥網絡在2016年啟動的大規模融資，吸引了淡馬錫和gic兩大新加坡主權基金的參與。
這給了外界不小的想象空間，畢竟新加坡地處馬六甲海峽，是東南亞地區最大的港口物流中轉中心，全球有 22 億人口位于新加坡 5 小時的飛行距離內，可以直接輻射東南亞地區6 億多的消費者。對于國際物流企業來說，新加坡是一個繞不過去的國際樞紐。
但這也僅僅是一個開始，淡馬錫和gic在中國物流領域的“同步”還不止于此。
首先，是與京東的聯手。
2019年2月，京東產發與新加坡主權財富基金(gic)共同成立京東物流地產核心基金jd logistics properties core fund, l.p.(「核心基金」)，總募集額超過人民幣48億元。京東產發擔任普通合伙人，并作為有限合伙人承擔核心基金總資本的20%， gic承擔剩余的80%。
2020年1月，京東產發與gic共同成立第二項物流地產基金jd logistics properties core fund ii, l.p(「核心基金ii」) 。京東產發擔任普通合伙人，并作為有限合伙人承擔核心基金ii總資本 的10%，gic承擔剩余的90%。
2020年9月，京東產發簽訂最終協議以與gic及mubadala investment company(mic)共同成立另一項管理資產 約人民幣30億元的物流地產基金jd logistics properties development fund i, l.p(「開發基金i」)以復制核心基金及核心基金i(核心基金i 統稱「核心基金」)的成功經驗 。京東產發將擔任普通合伙人，并作為有限合伙人承擔開發基金i總資本的40%，gic及mic共同承擔剩余的60%。
京東產發是京東旗下提供基礎設施資產、物業管理與綜合服務的子公司。截至2020年底，京東產發已完成了三支物流地產基金的募集。
另一邊，淡馬錫在2021年以17.05億港元(13.9億人民幣)，參與了京東物流的pre-ipo。
此外，還有萬科集團旗下的萬緯物流。
2020年，萬緯物流與gic簽署合作協議，共同成立中外合資公司作為投資平臺。2020年6月，萬緯物流首期類 reits 產品“萬緯物流-易方達資產-物流倉儲 1 期資產支持專項計劃”在深圳證券交易所掛牌。
2021年，萬緯物流增資擴股，引入reco meranti pteltd.(新加坡政府投資公司下屬公司)、dahlia investments pte.ltd.(淡馬錫下屬公司)等多家戰略投資者。
萬緯冷鏈是中國物流地產市占率第二、中國最大的冷鏈物流地產商。在國際冷藏倉庫協會 (iarw) 發布的2021年 iarw 全球最大 25 大冷藏倉儲和物流供應商名單中，萬緯冷鏈作為唯一一家上榜的中國企業，以2746610立方米冷藏總容量位居榜單第11位。
當然，還不能少了順豐。
2021年，gic參與了順豐控股200億定增股票認購。
2021年2月10日，順豐迎來了包括淡馬錫在內的770位投資者機構調研，內容主要關于順豐2月9日發布的三大部分重要公告，嘉里物流股權投資，以及發債200億元人民幣額度、定增220億元人民幣募資。
相比淡馬錫，gic在中國的投資雖然低調，卻同樣毫不手軟。
前新加坡副總理，gic的創立者吳慶瑞博士曾這樣總結他心目中的投資“訣竅”：
“關于大多數國家和個人致富的方式，沒有真正的秘密。他們必須將收入的很大一部分存起來，進行明智和有利可圖的投資。你儲蓄越多，投資越明智，你致富的速度就越快。”
作為占據了中國gdp 14.6%，社會總費用高達16.7萬億元，體量巨大且亟待進行全面數字化升級的物流行業，或許已經站到了時代風口的邊緣，正在逐步成為投資者心目中，“明智和有利可圖的”投資標的。
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